Banxico 24 de Septiembre 2026: ¿Recortará la Tasa de Interés o Continuará la Pausa? Análisis Previo e Impacto en Tu Empresa

El próximo 24 de septiembre de 2026, la Junta de Gobierno del Banco de México (Banxico) tomará su octava y penúltima decisión de política monetaria del año. El escenario previo es inusualmente incierto: la tasa de referencia se ubica en 6.50% desde mayo de 2026 — cuando Banxico concluyó su ciclo de recortes que la llevó desde 11.25% en marzo de 2024 hasta el nivel actual en 14 ajustes consecutivos. Después de dos pausas consecutivas (junio y agosto), la pregunta central para empresarios, personas con deuda hipotecaria y tenedores de CETES es si septiembre marcará el reinicio de recortes o si la pausa se extenderá hasta 2027. Este análisis desglosa los factores en juego y sus implicaciones prácticas para tu empresa y finanzas personales.

El Contexto: ¿Por Qué Banxico Pausó en Junio y Agosto 2026?

Tras reducir la tasa agresivamente en 2025 — de 10.00% a 6.50% en 13 recortes —, Banxico aplicó el freno a partir de mayo de 2026 por dos razones principales:

Inflación subyacente todavía elevada. Aunque la inflación general cayó a 3.10% en julio de 2026 — el mínimo desde diciembre de 2020 —, la inflación subyacente (que excluye energéticos y agropecuarios) permanece en 3.95%, por encima del objetivo del 3.0% de Banxico. La convergencia completa a la meta se proyecta hasta el cuarto trimestre de 2027.
Tensiones externas y cautela ante la Fed. La política monetaria de la Reserva Federal de Estados Unidos influye directamente en las decisiones de Banxico. Una Fed que mantiene tasas elevadas reduce el margen de Banxico para recortar sin provocar salidas de capital o depreciación del peso.
Disidencia interna en la Junta. En la decisión de mayo de 2026, los subgobernadores Jonathan Heath y Galia Borja votaron en contra del recorte, prefiriendo mantener la tasa en 6.75%. La junta quedó dividida 3-2, lo que refleja la cautela interna ante un recorte prematuro.

Los Factores que Definirán la Decisión del 24 de Septiembre

Entre el 17 de agosto y el 24 de septiembre, el mercado tendrá acceso a datos clave que Banxico sopesará en su decisión:

Inflación de agosto 2026 (INEGI, datos de segunda quincena ~10 septiembre). Si la inflación general continúa por debajo del 3.20% y la subyacente sigue cediendo, el argumento para reanudar recortes se fortalece. Un repunte significativo por encima del 3.5% prácticamente eliminaría esa posibilidad para septiembre.
Indicadores de actividad económica de julio-agosto. Si el crecimiento sigue débil tras el 1.5% del Q2, la presión para estimular vía tasas bajas aumenta. Un dato de actividad industrial o de servicios más fuerte podría dar a Banxico más margen para pausar sin riesgo de recesión.
Tipo de cambio peso-dólar. El peso se ha mantenido estable alrededor de los 17.20-17.80 pesos por dólar en agosto 2026. Una depreciación significativa — por encima de 18.50 — aumentaría la presión inflacionaria importada y reduciría el margen de Banxico para recortar.
Decisión de la Reserva Federal (Fed, septiembre). Si la Fed anuncia un recorte de tasas en su reunión de septiembre, Banxico tendrá más margen para seguir. Si la Fed mantiene o sube, Banxico probablemente también pausará.
Paquete Económico 2027 (presentado el 8 de septiembre). Si el paquete incluye medidas expansivas del gasto que puedan presionar la inflación, Banxico será más cauteloso respecto a los recortes.

Los Dos Escenarios y su Probabilidad Estimada

Los analistas del mercado están divididos en dos escenarios para el 24 de septiembre de 2026:

Escenario A — Pausa prolongada (probabilidad estimada: 60-65%). Banxico mantiene la tasa en 6.50% por tercera reunión consecutiva. Argumentos: inflación subyacente todavía elevada, incertidumbre por el Paquete Económico 2027, tensiones geopolíticas en el mercado de petróleo (el Brent superó los $88 por barril en agosto) y cautela de la Fed. El comunicado daría señales de posibles recortes en el Q4 2026 o Q1 2027.
Escenario B — Recorte de 25 puntos base a 6.25% (probabilidad estimada: 35-40%). Banxico reanuda recortes. Argumentos: la inflación general ya está cerca del objetivo (3.10%), el PIB crece sin sobrecalentamiento (1.5% Q2), el peso ha sido estable y los créditos empresariales siguen caros en términos reales, frenando la inversión. Un recorte en septiembre generaría un leve alivio para deudores y empresas.

Impacto en Créditos Hipotecarios: ¿Cuándo Bajarán las Tasas?

Las tasas hipotecarias en México no se mueven automáticamente con la tasa de Banxico, pero a largo plazo están correlacionadas. En agosto 2026, las tasas hipotecarias fijas a 20 años en los principales bancos oscilan entre el 10.5% y el 13.5% anual. Para perspectiva:

Si Banxico recorta en septiembre y continúa en noviembre, las tasas hipotecarias podrían ubicarse en el rango del 9.5%-12.5% hacia mediados de 2027.
Si Banxico pausa hasta 2027, las tasas hipotecarias permanecerán elevadas al menos hasta el segundo semestre de ese año.
Para créditos hipotecarios a tasa variable referenciados a TIIE, cada recorte de 25 puntos base puede traducirse en una reducción de aproximadamente $200-$500 pesos en el pago mensual de una hipoteca de $2 millones de pesos.

Impacto en Empresas: Créditos Empresariales y Costo Financiero

Para las empresas, el nivel de la tasa Banxico afecta principalmente tres aspectos:

Costo de líneas de crédito revolventes y créditos empresariales. Muchos contratos están referenciados a TIIE 28 días, que se mueve con la tasa Banxico. Una reducción de 25 pb equivale aproximadamente a un ahorro de $2,500 pesos anuales por cada $1,000,000 de crédito revolvente.
Rendimiento de inversiones de tesorería. Las empresas con excedentes invertidos en CETES, pagarés o fondos de dinero verán reducir sus rendimientos si Banxico recorta. Esto puede favorecer decisiones de inversión en activos fijos sobre mantener liquidez en tesorería de corto plazo.
Deducción fiscal de intereses. Los intereses pagados por créditos empresariales destinados a la actividad son deducibles para ISR. Con tasas aún elevadas en 2026, la deducción de intereses sigue siendo relevante en la planeación fiscal del cierre de año.

¿Qué Debes Hacer Antes del 24 de Septiembre?

Independientemente de qué decida Banxico, hay acciones concretas que las empresas y personas físicas pueden tomar antes del 24 de septiembre:

Si tienes créditos a tasa variable referenciados a TIIE: Analiza si conviene fijar la tasa o mantenerla variable según tu pronóstico de recortes futuros. Si esperas recortes adicionales en 2027, mantener tasa variable puede beneficiarte.
Si planeas contratar un crédito hipotecario: Evalúa si esperar al Q1 2027 si los análisis apuntan a tasas más bajas. Considera también que mayor demanda post-recortes puede endurecer las condiciones de acceso.
Si tienes inversiones en CETES: Los rendimientos de CETES se actualizan en cada subasta. Si Banxico recorta, las tasas de CETES nuevas serán menores. Considera diversificar con instrumentos de mayor plazo o fondos de deuda que fijan los rendimientos actuales.
Para planeación fiscal de cierre 2026: Identifica si el gasto en intereses financieros de tu empresa es deducible correctamente, qué tasas aplican a tu deuda y cómo puede evolucionar el costo financiero antes de diciembre.

En Carbajal Contadores apoyamos la planeación financiera y fiscal de tu empresa considerando el entorno de tasas de interés. Contáctanos para analizar el impacto en tu situación específica.