Inflación en México Cae a 3.10% en Julio 2026: Mínimo desde 2020 y Qué Significa para tu Empresa, Contratos y Créditos

El 23 de julio de 2026, el Instituto Nacional de Estadística y Geografía (INEGI) publicó los datos del Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) para la primera quincena de julio: la inflación anual se ubicó en 3.10%, su nivel más bajo desde diciembre de 2020 y por debajo del 3.55% registrado en el mismo periodo de 2025. Para las empresas mexicanas, estos datos no son solo una estadística: tienen implicaciones directas en costos, contratos, nóminas y la política monetaria del Banco de México.

A continuación analizamos qué hay detrás de este número, qué factores lo explican y cómo impacta en las principales áreas financieras de tu empresa.

Los Datos Clave de la Primera Quincena de Julio 2026

Indicador	Primera quincena julio 2026	Primera quincena julio 2025
Inflación general anual	3.10%	3.55%
Variación quincenal del INPC	+0.07%	+0.15%
Inflación subyacente anual	3.95%	~4.20%
Inflación no subyacente anual	0.21%	~1.80%
Frutas y verduras (quincenal)	−1.50%	+0.80%
Energéticos y tarifas (quincenal)	+0.03%	+0.12%
INPC (nivel del índice)	145.091	~140.3

El INPC aumentó apenas 0.07% respecto a la quincena anterior, su variación quincenal más baja del año. La caída de 1.50% en frutas y verduras fue el factor decisivo que compensó los incrementos en el resto de la canasta básica.

¿Por qué Bajó la Inflación? Los Factores Detrás del Dato

La desaceleración inflacionaria en julio 2026 tiene causas múltiples:

Caída en alimentos frescos: Frutas y verduras bajaron 1.50% en la quincena por la estacionalidad de las cosechas de verano y menor presión en la cadena de distribución.
Estabilidad en energéticos: Los precios de gasolinas, electricidad y gas LP se mantuvieron prácticamente sin cambio, también gracias al estímulo fiscal al IEPS de combustibles que aplica Hacienda semanalmente.
Peso relativamente estable: El tipo de cambio peso-dólar se mantuvo en un rango acotado durante julio (entre 17.48 y 17.60 pesos), reduciendo presiones inflacionarias por importaciones.
Menor presión salarial en algunos sectores: Aunque el salario mínimo subió 13% en enero 2026, el impacto en precios al consumidor se absorbió gradualmente a lo largo del primer semestre.
Efecto base favorable: La inflación del mismo periodo de 2025 era relativamente alta (3.55%), lo que facilita estadísticamente una comparación favorable en 2026.

Inflación Subyacente en 3.95%: La Señal que Sigue Preocupando a Banxico

Aunque la inflación general bajó a 3.10%, la inflación subyacente —que excluye alimentos frescos y energéticos por su alta volatilidad— se ubicó en 3.95% anual. Este es el indicador que Banxico sigue más de cerca para sus decisiones de política monetaria.

Una subyacente en 3.95% indica que la inflación en servicios, alimentos procesados y bienes industriales sigue siendo más persistente. Restaurantes, transporte urbano, arrendamientos, servicios educativos y de salud siguen presionando hacia arriba. Este es precisamente el fenómeno que el Banco de México había advertido en sus minutas de junio 2026, señalando que la inflación en servicios “no está cediendo como se esperaba”.

La implicación para la decisión de Banxico del 7 de agosto de 2026 es directa: aunque el dato general de 3.10% da señales positivas, la persistencia de la subyacente en casi 4% complica un recorte de tasa. Como analizamos en detalle en nuestro artículo sobre la decisión de Banxico del 7 de agosto, los analistas están divididos: la tasa podría mantenerse en 6.50% al menos durante agosto.

Impacto en tu Empresa: 5 Áreas que Debes Revisar

1. Contratos Indexados a la Inflación

Si tienes contratos de arrendamiento, suministro o prestación de servicios que incluyan cláusulas de actualización por inflación (ajuste anual conforme al INPC o al porcentaje determinado por Banxico), el dato de julio 2026 establece el parámetro para los ajustes del próximo año. Una inflación general de 3.10% significa que los incrementos contractuales podrían ser moderados en los ajustes programados para 2027, lo que representa tanto una ventaja (si eres quien paga) como un menor ingreso adicional (si eres quien cobra).

2. Costo de Créditos Variables

La mayoría de los créditos empresariales en México están vinculados a la tasa TIIE (Tasa de Interés Interbancaria de Equilibrio), que a su vez se mueve en función de la tasa objetivo de Banxico. Si la inflación continúa convergiendo hacia 3%, Banxico tendrá más margen para bajar su tasa de referencia, lo que eventualmente reduciría el costo de tus créditos variables. Sin embargo, el plazo para ese ajuste sigue siendo incierto: la subyacente en 3.95% sugiere que no será inmediato.

3. Revisión de Listas de Precios

Si tu empresa tiene programada una revisión de listas de precios para el segundo semestre, el entorno de baja inflación general (3.10%) puede complicar trasladar incrementos al cliente. Los consumidores y las empresas compradoras tienen el dato del INEGI como referencia para negociar. Un ajuste muy por encima de la inflación general requerirá justificación adicional en costos de insumos específicos.

4. Nómina y Revisiones Salariales

El salario mínimo 2026 ya quedó fijado en $315.04 pesos diarios desde enero, con un incremento del 13%. Las revisiones contractuales colectivas que se negocien en el segundo semestre 2026 tomarán como referencia la inflación observada. Con 3.10% de inflación general y salario mínimo que ya subió 13%, los sindicatos y trabajadores tienen expectativas de incrementos reales positivos. Para tu presupuesto de nómina 2027, considera al menos un incremento del orden del 3%-5% en salarios tabulados además del ajuste al mínimo.

5. Deducibilidad y Actualización de Activos Fijos

Para efectos del ISR, el factor de actualización de activos fijos y de saldos de pérdidas fiscales se calcula con base en el INPC. Con una inflación acumulada moderada en 2026, los factores de actualización serán más bajos que en años anteriores, lo que puede afectar ligeramente el valor fiscal actualizado de tus activos y el monto real de las pérdidas que puedas amortizar. Este punto cobra relevancia especialmente si estás preparando tu planeación fiscal del segundo semestre 2026.

¿Qué Significa para la Decisión de Banxico del 7 de Agosto?

El dato de 3.10% de inflación general en la primera quincena de julio es positivo para las expectativas de recorte, pero no es suficiente por sí solo. Banxico tomará su decisión el 7 de agosto de 2026 con base en:

La inflación general de julio (dato completo, publicado por INEGI a mediados de agosto)
La trayectoria de la inflación subyacente (3.95% sigue siendo elevada respecto al objetivo de 3%)
El entorno externo: decisiones de la Fed estadounidense y condiciones globales de liquidez
Las expectativas de inflación de mediano plazo (encuesta Citibanamex)

La mayoría de los analistas anticipan que Banxico mantendrá la tasa en 6.50% en agosto y que los primeros recortes adicionales podrían llegar en el cuarto trimestre de 2026, si la subyacente continúa bajando. Para tu empresa, lo relevante es no esperar una reducción significativa en el costo de crédito antes de finales de año.

¿Hay Algo Positivo para las Empresas en este Dato?

Definitivamente sí. Una inflación en 3.10% —dentro del rango objetivo de Banxico de 2%-4%— genera un entorno de mayor certidumbre para las decisiones de inversión y planeación financiera. Las empresas pueden:

✅ Planear presupuestos de 2027 con mayor precisión en sus supuestos de inflación
✅ Negociar contratos de largo plazo con mayor certeza sobre los ajustes futuros
✅ Evaluar inversiones en activos fijos con tasas de descuento más predecibles
✅ Anticipar menores presiones en costos de insumos importados si el tipo de cambio se mantiene estable

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